કેપિટલ બજેટિંગ શું છે?

Capital Budgeting

કેપિટલ બજેટિંગ એ એવી પ્રક્રિયા છે જે વ્યવસાય સંભવિત મોટા પ્રોજેક્ટ્સ અથવા રોકાણોનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે હાથ ધરે છે. નવા પ્લાન્ટનું બાંધકામ અથવા બહારના સાહસમાં મોટું રોકાણ એ એવા પ્રોજેક્ટ્સના ઉદાહરણો છે કે જેને મંજૂર અથવા નકારવામાં આવે તે પહેલાં મૂડી બજેટિંગની જરૂર પડશે.

કેપિટલ બજેટિંગના ભાગ રૂપે, કંપની સંભવિત પ્રોજેક્ટના આજીવન રોકડ પ્રવાહ અને આઉટફ્લોનું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે કે કેમ તે નિર્ધારિત કરવા માટે કે જે સંભવિત વળતર ઉત્પન્ન થશે તે પર્યાપ્ત લક્ષ્ય બેન્ચમાર્કને પૂર્ણ કરે છે. મૂડી બજેટિંગ પ્રક્રિયાને રોકાણ મૂલ્યાંકન તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે.

કેપિટલ બજેટિંગને સમજવું

આદર્શરીતે, વ્યવસાયો કોઈપણ અને તમામ પ્રોજેક્ટ્સ અને તકોનો પીછો કરશે જે શેરહોલ્ડરના મૂલ્ય અને નફામાં વધારો કરે છે. જો કે, નવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે કોઈપણ વ્યવસાય પાસે ઉપલબ્ધ મૂડી અથવા નાણાંની માત્રા મર્યાદિત હોવાને કારણે, મેનેજમેન્ટ એ નક્કી કરવા માટે કેપિટલ બજેટિંગ તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે કે કયા પ્રોજેક્ટ લાગુ સમયગાળા દરમિયાન શ્રેષ્ઠ વળતર આપશે.અસંખ્ય મૂડી બજેટિંગ પદ્ધતિઓ હોવા છતાં, નીચે કેટલીક છે જેનો ઉપયોગ કંપનીઓ કયા પ્રોજેક્ટને આગળ ધપાવવા તે નક્કી કરવા માટે કરી શકે છે.

ડિસ્કાઉન્ટેડ રોકડ પ્રવાહ વિશ્લેષણ

ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DFC) વિશ્લેષણ પ્રોજેક્ટને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે જરૂરી પ્રારંભિક રોકડ પ્રવાહ, આવકના સ્વરૂપમાં રોકડ પ્રવાહનું મિશ્રણ અને જાળવણી અને અન્ય ખર્ચના સ્વરૂપમાં અન્ય ભાવિ આઉટફ્લોને જુએ છે.

અત્યારની કિમત

આ રોકડ પ્રવાહો, પ્રારંભિક આઉટફ્લો સિવાય, વર્તમાન તારીખે પાછા ડિસ્કાઉન્ટ કરવામાં આવે છે. DCF વિશ્લેષણમાંથી પરિણામી સંખ્યા એ ચોખ્ખી વર્તમાન કિંમત (NPV) છે. રોકડ પ્રવાહમાં ડિસ્કાઉન્ટ કરવામાં આવે છે કારણ કે વર્તમાન મૂલ્ય જણાવે છે કે આજની રકમ ભવિષ્યમાં સમાન રકમ કરતાં વધુ મૂલ્યવાન છે. કોઈપણ પ્રોજેક્ટના નિર્ણય સાથે, તકની કિંમત હોય છે, એટલે કે પ્રોજેક્ટને આગળ ધપાવવાના પરિણામે જે વળતર અગાઉથી જતું હોય છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, પ્રોજેક્ટમાંથી રોકડનો પ્રવાહ અથવા આવક પ્રારંભિક અને ચાલુ એમ બંને પ્રકારના ખર્ચનો હિસાબ આપવા માટે પૂરતો હોવો જોઈએ, પરંતુ તે કોઈપણ તક ખર્ચ કરતાં વધી જવાની જરૂર છે.

વર્તમાન મૂલ્ય સાથે, ભાવિ રોકડ પ્રવાહ જોખમ-મુક્ત દર દ્વારા ડિસ્કાઉન્ટ કરવામાં આવે છે જેમ કે યુએસ ટ્રેઝરી બોન્ડ પરનો દર, જે યુએસ સરકાર દ્વારા ખાતરી આપવામાં આવે છે. ભાવિ રોકડ પ્રવાહ જોખમ-મુક્ત દર (અથવા ડિસ્કાઉન્ટ દર) દ્વારા ડિસ્કાઉન્ટ કરવામાં આવે છે કારણ કે પ્રોજેક્ટને ઓછામાં ઓછી તે રકમ કમાવવાની જરૂર છે; અન્યથા, તે અનુસરવા યોગ્ય રહેશે નહીં.3

મૂડીની કિંમત

ઉપરાંત, કોઈ કંપની પ્રોજેક્ટને ફાઇનાન્સ કરવા માટે નાણાં ઉછીના લઈ શકે છે અને પરિણામે, તેને ધિરાણના ખર્ચ અથવા મૂડીના ખર્ચને આવરી લેવા માટે ઓછામાં ઓછી પૂરતી આવક મેળવવી જોઈએ. સાર્વજનિક રૂપે વેપાર કરતી કંપનીઓ દેવાના સંયોજનનો ઉપયોગ કરી શકે છે-જેમ કે બોન્ડ અથવા બેંક ક્રેડિટ સુવિધા-અને ઇક્વિટી-અથવા સ્ટોક શેર. મૂડીની કિંમત સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી અને ડેટ બંનેની ભારિત સરેરાશ હોય છે. ધ્યેય એ છે કે ખર્ચને આવરી લેવા માટે પ્રોજેક્ટને તેના રોકડ પ્રવાહમાંથી કમાણી કરવાની જરૂર હોય તે અવરોધ દર અથવા ન્યૂનતમ રકમની ગણતરી કરવી. હર્ડલ રેટ કરતાં વધુ વળતરનો દર કંપની માટે મૂલ્ય બનાવે છે જ્યારે કોઈ પ્રોજેક્ટ કે જેમાં રિટર્ન અવરોધ દર કરતાં ઓછું હોય તે પસંદ કરવામાં આવશે નહીં.

કયો પ્રોજેક્ટ વધુ નફાકારક અથવા અનુસરવા યોગ્ય છે તે પસંદ કરવા માટે પ્રોજેક્ટ મેનેજરો DCF મોડેલનો ઉપયોગ કરી શકે છે. સૌથી વધુ NPV ધરાવતા પ્રોજેક્ટને અન્યો ઉપર રેન્ક આપવો જોઈએ સિવાય કે એક અથવા વધુ પરસ્પર વિશિષ્ટ હોય. જો કે, પ્રોજેક્ટ મેનેજરોએ પ્રોજેક્ટને અનુસરવાના કોઈપણ જોખમોને પણ ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ.

પેબેક વિશ્લેષણ

પેબેક વિશ્લેષણ એ મૂડી બજેટ વિશ્લેષણનું સૌથી સરળ સ્વરૂપ છે, પરંતુ તે ઓછામાં ઓછું સચોટ પણ છે. તે હજી પણ વ્યાપકપણે ઉપયોગમાં લેવાય છે કારણ કે તે ઝડપી છે અને મેનેજરોને સૂચિત પ્રોજેક્ટના વાસ્તવિક મૂલ્યની “પરબિડીયુંની પાછળ” સમજ આપી શકે છે.

પેબેક વિશ્લેષણ ગણતરી કરે છે કે રોકાણના ખર્ચની ભરપાઈ કરવામાં કેટલો સમય લાગશે. પેબેક સમયગાળો પ્રોજેક્ટમાં પ્રારંભિક રોકાણને પ્રોજેક્ટ દ્વારા જનરેટ કરવામાં આવનાર સરેરાશ વાર્ષિક રોકડ પ્રવાહ દ્વારા વિભાજિત કરીને ઓળખવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો પ્રારંભિક રોકડ ખર્ચ માટે $400,000નો ખર્ચ થાય છે, અને પ્રોજેક્ટ આવકમાં દર વર્ષે $100,000 જનરેટ કરે છે, તો રોકાણને પુનઃપ્રાપ્ત કરવામાં ચાર વર્ષનો સમય લાગશે.

પેબેક વિશ્લેષણનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે ત્યારે થાય છે જ્યારે કંપનીઓ પાસે પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ કરવા માટે માત્ર મર્યાદિત રકમ (અથવા તરલતા) હોય છે અને તેથી, તેઓ તેમના રોકાણને કેટલી ઝડપથી પાછી મેળવી શકે છે તે જાણવાની જરૂર છે. સૌથી ટૂંકા વળતર સમયગાળા સાથે પ્રોજેક્ટ પસંદ કરવામાં આવશે. જો કે, પેબેક પદ્ધતિમાં કેટલીક મર્યાદાઓ છે કારણ કે તે તકની કિંમત અથવા કમાઈ શકાય તેવા વળતરના દરને ધ્યાનમાં લેતી નથી, જો તેઓએ પ્રોજેક્ટને આગળ વધારવાનું પસંદ ન કર્યું હોય.

ઉપરાંત, પેબેક વિશ્લેષણમાં સામાન્ય રીતે પ્રોજેક્ટના જીવનના અંતની નજીકના કોઈપણ રોકડ પ્રવાહનો સમાવેશ થતો નથી. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ પ્રોજેક્ટમાં સાધનસામગ્રી ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે, તો રોકડ પ્રવાહ અથવા ફેક્ટરીના સાધનોમાંથી પેદા થતી આવકને ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે પરંતુ પ્રોજેક્ટના અંતે સાધનસામગ્રીના બચાવ મૂલ્યને ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે નહીં. બચાવ મૂલ્ય એ તેના ઉપયોગી જીવનના અંતે સાધનસામગ્રીનું મૂલ્ય છે. પરિણામે, પેબેક વિશ્લેષણને પ્રોજેક્ટ કેટલો નફાકારક છે તેનું સાચું માપ માનવામાં આવતું નથી, પરંતુ તેના બદલે, પ્રારંભિક રોકાણ કેટલી ઝડપથી પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકાય છે તેનો આશરે અંદાજ પૂરો પાડે છે.

થ્રુપુટ વિશ્લેષણ

થ્રુપુટ વિશ્લેષણ એ મૂડી બજેટ વિશ્લેષણનું સૌથી જટિલ સ્વરૂપ છે, પરંતુ મેનેજરોને કયા પ્રોજેક્ટ્સને આગળ ધપાવવા તે નક્કી કરવામાં મદદ કરવામાં પણ સૌથી સચોટ છે. આ પદ્ધતિ હેઠળ, સમગ્ર કંપનીને એક જ નફો ઉત્પન્ન કરતી સિસ્ટમ તરીકે ગણવામાં આવે છે. થ્રુપુટ તે સિસ્ટમમાંથી પસાર થતી સામગ્રીના જથ્થા તરીકે માપવામાં આવે છે.

વિશ્લેષણ ધારે છે કે લગભગ તમામ ખર્ચ ઓપરેટિંગ ખર્ચ છે, કંપનીએ ખર્ચની ચૂકવણી કરવા માટે સમગ્ર સિસ્ટમના થ્રુપુટને મહત્તમ કરવાની જરૂર છે, અને નફો વધારવાનો માર્ગ અવરોધ કામગીરીમાંથી પસાર થતા થ્રુપુટને મહત્તમ કરવાનો છે. એક અડચણ એ સિસ્ટમમાં સંસાધન છે જેને કામગીરીમાં સૌથી વધુ સમયની જરૂર પડે છે. આનો અર્થ એ છે કે મેનેજરો હંમેશા મૂડી બજેટિંગ પ્રોજેક્ટ્સને ઉચ્ચ પ્રાથમિકતા આપવી જોઈએ જે અવરોધમાંથી પસાર થતા થ્રુપુટ અથવા પ્રવાહને વધારશે.4

કેપિટલ બજેટિંગનો પ્રાથમિક હેતુ શું છે?

કેપિટલ બજેટિંગનું મુખ્ય ધ્યેય એવા પ્રોજેક્ટ્સને ઓળખવાનું છે કે જે રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે જે ફર્મ માટે પ્રોજેક્ટની કિંમત કરતાં વધી જાય છે.

કેપિટલ બજેટિંગ નિર્ણયનું ઉદાહરણ શું છે?

બજેટના નિર્ણયો ઘણીવાર નવો પ્રોજેક્ટ હાથ ધરવાનું પસંદ કરવા સાથે સંકળાયેલા હોય છે કે જે પેઢીની વર્તમાન કામગીરીને વિસ્તૃત કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, નવું સ્ટોર સ્થાન ખોલવું એ આવો જ એક નિર્ણય હશે.

કેપિટલ બજેટિંગ અને વર્કિંગ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ વચ્ચે શું તફાવત છે?

વર્કિંગ કેપિટલ મેનેજમેન્ટ એ એક પેઢીવ્યાપી પ્રક્રિયા છે જે પ્રોજેક્ટનું મૂલ્યાંકન કરે છે કે શું તેઓ પેઢીમાં મૂલ્ય ઉમેરે છે કે કેમ, જ્યારે કેપિટલ બજેટિંગ મુખ્યત્વે પેઢીની વર્તમાન કામગીરી અથવા સંપત્તિના વિસ્તરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

કેપિટલ બજેટિંગ શું છે?

Leave a Reply

Your email address will not be published.

Scroll to top